北京看白癜风最正规医院 https://wapjbk.39.net/yiyuanzaixian/bjzkbdfyy/今年上半年，港股市场经历了一场做空风暴，浑水等公司频繁出手，包括辉山乳业、中国宏桥、瑞声科技等在内，遭到猛烈狙击。
做空炮火震撼香江，但大多集中在内资民企，罕有国企背景的上市公司遭到做空。但是，国庆节前，有国企背景的医药流通巨头——国药控股最近却遭到了做空机构GMT的质疑。
除了国企背景外，复星系亦是国药控股母公司的第二大股东，尽管做空报告发布之后，国药股价并未出现辉山乳业式的暴跌，但敢在国企和声名显赫的复星系头上动土，这个事情不一般。
做空机构GMT在报告中认为，国药控股通过偿还债务转融资、增加应收账款金额等方法，夸大其营运活动现金流；指责国药控股不具有投资价值。
为了搞清楚事情的来龙去脉，面包财经特意找来了做空报告的英文版原文，对全文做了翻译。
做空报告内容参见后文，先看看国药这家医药流通巨无霸。
向巨头开火，千亿医药流通龙头遭质疑
国药控股发布的公告显示：其于年9月27日获悉，一家财务研究公司发布了一份研究报告，质疑其经营活动现金流与融资活动现金流的会计确认，且认为此种会计确认虚增了经营活动现金流。
国药认为，该研究报告采取主观臆测的方式调整其公司财务报表中的相关数据，并据此提供投资建议。认为该研究报告中的描述不符合事实，而且是在假设条件下对其公司会计账务进行推论性判断，带有一定的误导性，这些描述不可接受。
国药控股是中国最大的药品分销商，拥有并经营着中国最大的药品分销网络，此前总市值超过亿港元，近日虽有下跌仍然维持在亿港元左右。
截至今年6月底，国药控股建立了包括省级、地市、零售在内的个物流中心，并拥有家零售药店。其直接客户包括1.42医院、11.2万家小规模终端客户及7.41万家零售药店。
国药控股股东背景显赫。母公司国药产业投资有限公司最终控股股东是国务院国资委，持股51%；第二大股东是复星医药，持股49%。
据财报，国药产业投资公司持有国药控股56.79%的股份，国药控股央企+民营资本巨头的股东背景不可谓不强大。
下图为面包财经根据财报绘制的国药控股股权结构图：
国药控股股价并没有因做空报告出现大跌。9月27日（做空报告发布日），国药控股股价虽曾一度下跌，但最终却以上涨收盘。9月28日，国药控股股价也只是轻微下跌了1.04%。
GMT质疑财务真实性，指责国药控股粉饰财务报表
国药控股回应的其实就是一家叫GMT的研究公司的报告，GMT在报告中质疑国药控股的财务真实性。
GMT在
